摘要
【證監(jiān)會重磅！13處提及期貨解讀來了】《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》共有13處提及期貨，從支持更多期貨品種開發(fā)、完善“保險+期貨”模式、支持中長期資金開展金融期貨套保、完善期貨機構定位與治理等方面，為后續(xù)期貨行業(yè)做好金融“五篇大文章”提供了指引。
為深入貫徹落實黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議、中央經濟工作會議和新“國九條”關于做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融“五篇大文章”的部署要求，積極發(fā)揮資本市場功能，提升服務實體經濟質效，2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。
《實施意見》圍繞加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務，豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系，提升資本市場服務普惠金融效能，推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求，加快推進數字化、智能化賦能資本市場，加強行業(yè)機構金融“五篇大文章”服務能力，提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力等方面提出18條政策舉措。
中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟在答記者問時表示，中國證監(jiān)會研究制定《實施意見》，旨在對資本市場做好金融“五篇大文章”作出系統(tǒng)部署和明確要求，加強政策協(xié)調和工作協(xié)同，為經濟社會發(fā)展重大戰(zhàn)略、重點領域、薄弱環(huán)節(jié)提供更高質量的產品和服務。
先來看下要點：
1.持續(xù)支持優(yōu)質未盈利科技型企業(yè)發(fā)行上市。完善科技型企業(yè)信息披露規(guī)則。
2.編制更多科技創(chuàng)新指數，開發(fā)更多科技創(chuàng)新主題公募基金和相關期貨期權產品。
3.多渠道拓寬私募股權創(chuàng)投基金資金來源，更大力度吸引社會資本參與，積極發(fā)展耐心資本。
4.探索開發(fā)更多科創(chuàng)主題債券。
5.穩(wěn)妥有序推進碳期貨市場建設和碳排放權期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機構在依法合規(guī)、風險可控前提下參與碳排放權交易。支持廣州期貨交易所打造綠色期貨交易所。
6.深入推進北交所、新三板普惠金融試點，支持“專精特新”等優(yōu)質中小企業(yè)掛牌上市。
7.穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，規(guī)范基金銷售收費機制，引導短期交易資金轉為長期配置資金。
8.完善“保險+期貨”模式，穩(wěn)步推進常態(tài)化運作，推動更多資金參與，因地制宜拓寬實施區(qū)域。支持農產品期貨期權品種開發(fā)。
9.支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。推動各類專業(yè)機構投資者建立健全三年以上長周期考核機制。
10.鼓勵證券公司、期貨公司等行業(yè)機構積極投身鄉(xiāng)村振興事業(yè)，開展“一司一縣”結對幫扶。
聚焦服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展提出18條舉措
周小舟在答記者問時介紹，《實施意見》共分為8個部分、18條措施。
第一部分為總體要求，明確了資本市場做好金融“五篇大文章”的指導思想和基本原則，強調要聚焦構建支持全面創(chuàng)新體制機制和服務新質生產力發(fā)展，增強資本市場制度包容性、適應性，強化資本市場在促進創(chuàng)新資本形成、優(yōu)化資源配置等方面的功能，助力中國式現代化建設。
第二部分為加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務?！秾嵤┮庖姟穱@資本市場服務科技型企業(yè)的各個環(huán)節(jié)提出具體舉措。一是支持優(yōu)質科技型企業(yè)發(fā)行上市，持續(xù)推動“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”等一攬子政策措施落實落地。二是優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度，實施好“并購六條”，支持上市公司圍繞產業(yè)轉型升級、強鏈補鏈等實施并購重組。三是引導私募股權創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，拓寬資金來源，促進“募投管退”良性循環(huán)。四是加大多層次債券市場對科技創(chuàng)新的支持力度，優(yōu)化科創(chuàng)債發(fā)行注冊流程，支持新型基礎設施等領域項目發(fā)行不動產投資信托基金（REITs）。
第三至六部分分別圍繞綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融等提出具體舉措。一是豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系。健全綠色債券、可持續(xù)信息披露等標準體系，支持綠色產業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色期貨期權品種。二是提升資本市場服務普惠金融效能。落實好國務院關于推進普惠金融高質量發(fā)展的政策部署，完善資本市場服務中小微企業(yè)制度安排，豐富服務涉農主體方式，更好滿足居民多元化投資需求。三是推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求。打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，支持銀發(fā)經濟企業(yè)股債融資。四是加快推進數字化、智能化賦能資本市場。推動行業(yè)機構數字化轉型，加強數字基礎設施建設和監(jiān)管智能化轉型。
第七部分為加強行業(yè)機構金融“五篇大文章”服務能力，督促證券期貨經營機構完善定位和治理，加強合規(guī)管理與風險防控。
第八部分為提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力，加強與相關部門、地方政府的協(xié)同配合，統(tǒng)籌做好防風險、強監(jiān)管、促高質量發(fā)展工作，營造良好的輿論環(huán)境。
周小舟還表示，《實施意見》是資本市場“1+N”政策體系的重要組成部分，也是資本市場進一步全面深化改革的重要舉措?！秾嵤┮庖姟穲猿钟酶母锏乃季S和方法，聚焦“五篇大文章”重點難點問題，結合落實深化資本市場投融資綜合改革等部署要求，研究提出更有針對性、可操作的政策舉措。一是聚焦服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展，增強資本市場制度的包容性、適應性。二是加大投資端改革力度。三是發(fā)展多元股權融資和多層次債券市場。
13處提及期貨
值得注意的是，《實施意見》共有13處提及期貨，從支持更多期貨品種開發(fā)、完善“保險+期貨”模式、支持中長期資金開展金融期貨套保、完善期貨機構定位與治理等方面，為后續(xù)期貨行業(yè)做好金融“五篇大文章”提供了指引。
具體來看，《實施意見》提出，優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度。編制更多科技創(chuàng)新指數，開發(fā)更多科技創(chuàng)新主題公募基金和相關期貨期權產品。
豐富資本市場綠色金融產品。穩(wěn)妥有序推進碳期貨市場建設和碳排放權期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機構在依法合規(guī)、風險可控前提下參與碳排放權交易。研發(fā)更多符合實體經濟發(fā)展需求的綠色低碳期貨期權品種。支持廣州期貨交易所打造綠色期貨交易所。豐富綠色指數體系及其衍生品。
豐富資本市場服務涉農主體方式。完善“保險+期貨”模式，穩(wěn)步推進常態(tài)化運作，推動更多資金參與，因地制宜拓寬實施區(qū)域。支持農產品期貨期權品種開發(fā)。
服務養(yǎng)老金等中長期資金穩(wěn)健增值目標。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。
提升證券期貨行業(yè)數字化水平。推動行業(yè)機構數字化轉型。穩(wěn)步推進資本市場金融科技創(chuàng)新試點和“數據要素×資本市場”專項試點，穩(wěn)妥推動數據要素相關技術在資本市場重點領域的應用實施。
加強證券期貨數字基礎設施建設。完善智慧監(jiān)管平臺。深入推動監(jiān)管大數據倉庫、行業(yè)基礎數據庫建設，優(yōu)化完善行業(yè)數據標準，打通數據孤島，持續(xù)開展數據治理行動，提升數據服務能力。
完善行業(yè)機構定位和治理。督促證券期貨經營機構端正經營理念，把功能性放在首位。引導行業(yè)機構將做好金融“五篇大文章”納入經營發(fā)展長期戰(zhàn)略，加強組織管理體系建設，在內部機構設置、資源投入、績效考評等方面作出適當傾斜。引導行業(yè)機構結合股東特點、區(qū)域優(yōu)勢、人才儲備等資源稟賦，因地制宜做好金融“五篇大文章”。鼓勵證券公司、期貨公司等行業(yè)機構積極投身鄉(xiāng)村振興事業(yè)，開展“一司一縣”結對幫扶。建立健全資本市場做好金融“五篇大文章”的統(tǒng)計和考核評價制度，完善服務科技創(chuàng)新、信息科技投入等行業(yè)機構分類評價指標體系。培育良好的行業(yè)文化，加強資本市場人才隊伍建設。
《實施意見》為期貨市場帶來重大政策利好
多位業(yè)內人士告訴期貨日報記者，《實施意見》是貫徹落實黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議及新“國九條”精神的重要文件，對未來期貨市場做好金融“五篇大文章”具有重大意義?！秾嵤┮庖姟诽岢隽烁用鞔_的任務要求和舉措，賦予了期貨市場更重要的戰(zhàn)略使命，對期貨市場更好地服務實體經濟具有重要的指導作用。
“未來，期貨市場將從傳統(tǒng)的風險管理場所升級為服務國家戰(zhàn)略的重要金融基礎設施。通過產品創(chuàng)新、模式升級和數字化轉型，期貨市場將在做好金融‘五篇大文章’中發(fā)揮更大作用，為中國經濟高質量發(fā)展提供強有力的金融支持?！敝猩酱髮W嶺南學院教授韓乾說。
廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇認為，《實施意見》為期貨市場帶來重大政策利好。下一步，期貨市場將有更明確的發(fā)力方向，進一步發(fā)揮價格發(fā)現、風險對沖和資源配置等方面的功能。比如，綠色期貨品種將在新能源產業(yè)穩(wěn)健發(fā)展方面發(fā)揮更加積極的作用；金融期貨和衍生品將進一步支持長期資金入市，助其保值增值。
華西期貨總經理魏哲平也告訴記者，《實施意見》提到開發(fā)更多期貨期權產品，可以進一步滿足實體企業(yè)多元化風險管理需求；完善“保險+期貨”模式可以推動農業(yè)風險管理工具創(chuàng)新，助力鄉(xiāng)村振興和農業(yè)強國建設；支持中長期資金參與金融期貨和衍生品交易，可以進一步提升市場流動性和穩(wěn)定性；提升證券期貨行業(yè)數字化水平，可以推動行業(yè)數字化轉型，加強數據治理和智能化監(jiān)管，提升服務效率；鼓勵期貨公司投身鄉(xiāng)村振興，可以通過創(chuàng)新服務模式支持農村經濟發(fā)展和農民增收。
在《實施意見》的指導下，未來期貨市場也將迎來新的發(fā)展機遇。韓乾表示，未來期貨市場品種有望進一步創(chuàng)新擴容，預計出現更多重點領域和細分品種，如電力期貨、再生資源衍生品等，形成覆蓋全產業(yè)鏈的風險管理工具體系；同時，期貨公司業(yè)務模式也將加速轉型升級，由單一經紀業(yè)務向綜合服務商轉型；此外，結合人民幣國際化戰(zhàn)略，我國期貨市場有望進一步擴大跨境品種開放力度，加速搶占大宗商品“國際話語權”。
值得注意的是，《實施意見》還提到要加強行業(yè)機構金融“五篇大文章”服務能力，督促證券期貨經營機構完善定位和治理，加強合規(guī)管理與風險防控。
對期貨公司而言，程小勇認為，做好金融“五篇大文章”，需要做好以下三個方面的工作：一是提升在綠色金融、養(yǎng)老金融和普惠金融方面的服務能力，通過更專業(yè)的投研能力和風險管理能力來提升服務效果；二是將做好金融“五篇大文章”納入經營發(fā)展長期戰(zhàn)略、優(yōu)化考核指標、做好考核引導、積極投入更多資源，發(fā)揮期貨公司衍生品服務的優(yōu)勢；三是做好期貨公司功能作用和盈利目標的平衡，踐行服務實體經濟的重任。
魏哲平表示，期貨公司應積極應對機遇與挑戰(zhàn)：一是圍繞實體企業(yè)需求，加強產品與服務創(chuàng)新，開發(fā)定制化風險管理工具；二是積極推動數字化轉型，通過優(yōu)化交易系統(tǒng)和客戶服務流程，提升數據分析和智能化服務水平；三是積極推廣并利用“保險+期貨”模式，開發(fā)適合農村市場的金融產品，助力農業(yè)產業(yè)升級；四是不斷提升風險管理能力，完善內部風控體系，提升對市場波動和極端風險的應對能力。
“有條件和基礎的期貨公司還可加強國際化布局，為跨境企業(yè)提供風險管理服務，深度挖掘境外客戶，開拓國際市場?！表n乾說。
文章來源：期貨日報
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