2025年3月10日，找鋼集團順利在香港上市，這也是中國境內首家通過De-SPAC模式登陸港交所的企業。2018年，找鋼集團向港交所提交上市申請，但2019年又主動終止。
7年之后，找鋼集團終于登上港交所舞臺。
找鋼集團創始人兼董事長王東在接受時代周報記者采訪時表示，De-SPAC是一種通過特殊目的并購公司（SPAC）與目標公司合并實現上市的創新方式，相比傳統IPO，時間更短、流程更簡單。隨著此次赴港上市，找鋼集團成為國際化上市公司，有望在云服務、物流板塊、國際化發展以及非鋼業務方面帶來幫助。
找鋼集團成立于2012年，主要通過連接鋼鐵交易行業的主要參與者至其數字化平臺，提供鋼鐵交易全鏈條的一站式B2B服務，包括線上鋼鐵交易、物流、倉儲與加工、軟件即服務（SaaS）產品以及大數據分析。根據灼識咨詢，按2023年線上鋼鐵交易噸數計，找鋼集團運營著中國最大的第三方鋼鐵交易數字化平臺。據招股說明書，截至2024年9月30日，找鋼集團平臺交易噸量超過4130萬噸，同比增長21.1%；平臺總交易額1529億元，同比增長11.61%。
圖源：圖蟲創意
國內首家通過De-SPAC方式在港交所上市企業
3月10日，找鋼集團通過De-SPAC模式登陸港股，成為中國境內首家通過這一模式在港交所上市的企業。
SPAC全稱Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收購公司，一般由創始人、管理團隊、天使投資人、私募股權基金等具有一定公信力和威望的人士發起設立。與傳統IPO不同，SPAC上市主體并沒有任何業務，只有一個有現金的殼公司。SPAC公司要在規定時間內并購一家未上市企業，使后者間接獲得上市地位，這一過程被稱為De-SPAC。相比傳統IPO，通過De-SPAC實現上市，時間更短、流程更簡單。
De-SPAC上市機制自2022年初在港交所落地，要求比正常IPO更高，公司除了滿足IPO 標準，還針對性地引入了PIPE機制，PIPE金額需要達到公司估值的7.5%，且目標公司投資額的至少50%需來自至少3名機構投資者，每家資產管理總值不低于80億港元。
香港首單De-SPAC交易發生于2024年10月，新加坡電商平臺Synagistics通過借殼香港SPAC公司匯德收購在港股上市，新公司為獅騰控股；找鋼集團是第二家通過De-SPAC交易登陸港股市場的公司。
王東向時代周報記者表示，De-SPAC模式的優點是確定性強，它是先融資后上市，企業先引入獨立第三方投資者（PIPE）之后再去辦理證監會備案、聯交所的聆訊。在此次IPO前，找鋼集團通過PIPE投資人已經募集資金約5.326億港元，PIPE投資者包括徐州臻心、東英資管、東方資產管理等多家專業機構。
找鋼集團此前發布的招股書顯示，本次赴港上市募資金額約25%預計將于未來五年用于加強服務供應；約20%將于未來五年用于擴大買家群體并增加其黏性；約20%將于未來五年用于加強數字化及技術能力；約25%將于未來五年用于探索跨行業擴張；約10%將用于營運資金及一般公司用途。
王東向時代周報記者表示，隨著公司登陸資本市場，將對業務經營帶來巨大的推動作用。
在交易板塊，成為上市公司知名度和品牌影響力會有較大幅度提升，有望進一步提升公司在大型央國企的采購比例。另外，登陸資本市場對于找鋼集團在云服務、物流板塊、國際化發展以及非鋼業務方面都將帶來幫助。
對于上市的時間安排，王東認為：“我覺得如果太早也不好，市場不會太關注，產業互聯網平臺是一個新的賽道，資本市場上的產業互聯網平臺標的很少見。”找鋼集團在資本市場需要經歷投資者熟悉的過程，從對產業互聯網平臺感到陌生、提出疑問、再到熟悉、了解，最后認可的過程。
今年政府工作報告提到，要培育一批既懂行業又懂數字化的服務商，加大對中小企業數字化轉型的支持，要持續推進“人工智能+”行動，將數字技術與制造優勢、市場優勢更好結合起來。
王東認為，培育一批既懂行業又懂數字化的服務商，這對產業互聯網平臺發展，有重要的促進作用，是一個機遇期，產業互聯網平臺的機會窗口已經打開。產業互聯網平臺服務于全產業鏈的多方參與者，手中掌握著大量數據，對行業非常了解。發展產業互聯網平臺企業，可以有效發揮“智改數轉”的作用，促進傳統行業降本增效，提升行業內企業運營質量。
資產負債率高因優先股？
找鋼集團的招股書顯示，截至2024年9月30日，平臺交易噸量超4130萬噸，同比增長21.1%。平臺GMV達1529億元，同比增長11.61%。財務數據方面，截至2024年1-9月份，找鋼集團營收為11.41億元，同比增長41.68%，公司毛利3.21億元，同比增長21.68%。經調整EBITDA利潤為708.6萬元，同比增長109.83%。
從財報上來看，找鋼集團的負債率較高。2021年至2024年前9個月，找鋼集團的資產負債率分別為176.16%、165.21%、154.72%和159.07%。
王東解釋稱，截至2024年前三季度，找鋼集團招股書所呈現的“按公允價值計入損益的金融負債”科目中68.22億元主要為可轉換優先股。根據國際財務報告準則（IFRS），此類融資工具需按公允價值計量，其賬面波動計入損益表所致的“虛虧”。上市后，優先股將自動轉為普通股，對應的68.22億會全部計入權益科目，屬于資本市場常規操作，與經營無關。
與此同時，應付款、應付票據方面，截至2024年前三季度，找鋼集團“貿易應付款項、應付票據及其他應付款項”99.4億元。王東表示，找鋼集團“貿易應付款項、應付票據及其他應付款項”與同期“貿易應收款項、預付款項及其他應收款項”的兩邊屬于對掛，這種財務結構在供應鏈服務平臺中具有普遍性，其業務邏輯表現為：平臺作為交易中介，同步產生對下游客戶的收款義務（應付）和對上游供應商的付款權利（應收）。此類資金流轉模式在B2B電商領域屬于行業通行做法，本質是通過資金周轉效率提升實現供應鏈協同，需結合具體業務場景評估其財務風險，而非真正意義上的負債。
此外，找鋼集團的招股書還到，公司的銀行借款和其他借款達6.02億元，包含了已貼現未到期的銀行承兌匯票2.13億。
王東向時代周報記者表示，2.13億銀行承兌匯票是公司日常結算收取的票據，貼現給銀行已實現資金回籠，無須再償還本金。根據國際財務報告準則（IFRS），需將已貼現未到期的銀行承兌匯票還原到“銀行借款”中。實際上，截至 2024 年三季度末,公司總資產 15.4億,實際資產有息負債率25.1% ,季末在手現金 4.35 億元，加上上市募資超過7億港幣，目前公司的流動性較為充裕。
本文鏈接：http://www.wbe-yiqi.com/news-2-1284-0.html對話找鋼集團創始人王東：上市有望助力國際業務，產業互聯網平臺機會窗口已打開
聲明：本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。
點擊右上角
微信好友
朋友圈
點擊瀏覽器下方“
”分享微信好友Safari瀏覽器請點擊“
”按鈕
點擊右上角
QQ
點擊瀏覽器下方“”分享QQ好友Safari瀏覽器請點擊“”按鈕
