早盤電力板塊延續(xù)強勢，華銀電力、華電能源、西昌電力、華電遼能漲停，郴電國際、樂山電力、韶能股份等漲幅居前。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

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消息面上，個股利好消息成為板塊上漲的有力催化劑。華銀電力的業(yè)績表現(xiàn)遠超市場預期，其凈利潤同比增長接近9倍。這一優(yōu)異成績迅速吸引主力資金目光，引發(fā)市場對電力板塊整體業(yè)績改善的良好預期，進而帶動電力板塊內多只個股漲停。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

從行業(yè)基本面來看，當前電力板塊正迎來多重利好因素。一方面，煤價下行趨勢明顯，對于以煤炭為主要燃料的火電企業(yè)而言，成本壓力大幅減輕。與此同時，容量電價機制的優(yōu)化進一步穩(wěn)定了火電企業(yè)的收入預期，使得火電企業(yè)的盈利修復確定性顯著增強。另一方面，水電及綠電領域也展現(xiàn)出結構性的投資機會。隨著清潔能源的不斷發(fā)展，水電和綠電在能源結構中的占比逐步提升，相關企業(yè)有望受益。此外，夏季用電高峰期即將來臨，電力需求將迎來季節(jié)性增長。基于對夏季用電緊張的預期，短線資金紛紛提前布局電力板塊，進一步推動了板塊股價的上漲，使其在當日市場表現(xiàn)中脫穎而出，跑贏大盤及其他板塊。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

國泰期貨在近期研報中表示，在當前國內經濟延續(xù)回暖態(tài)勢，制造業(yè)PMI持續(xù)回升。預計4月全社會用電量同比增速有望延續(xù)3月回升勢頭，增速區(qū)間或在 4.5%至 5.5%之間。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

此外，電力行業(yè)作為高股息紅利股的代表，在當前經濟環(huán)境下顯得尤為吸引人。當前國內經濟運行偏弱，海外面臨特朗普上臺之后關稅政策打壓，美國處于降息周期且國內利率也進入下行通道，穩(wěn)健紅利仍可配置，此外保險資金已在24年11月底完成考核，當前已開始新的布局期，紅利板塊且國資背景風險小，或成為險資布局的首選方向。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

方正證券研報建議：BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

1）火電板塊，煤價下跌背景下火電企業(yè)有望迎來困境反轉，且機組分布位于電價跌幅低且電力供需偏緊地區(qū)的企業(yè)在2025年Q1業(yè)績表現(xiàn)或相對更好，建議關注華能國際、華電國際、建投能源、皖能電力、申能股份。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

2）水電板塊，Q1水電發(fā)電量整體偏好，且水電企業(yè)受市場化波動影響較小，我們認為2025年Q1水電企業(yè)業(yè)績有望穩(wěn)中向好；考慮到水電企業(yè)分紅比例整體較高，在無風險利率下行的趨勢下股息率仍有優(yōu)勢，建議關注長江電力、川投能源。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

3）核電板塊，Q1核電發(fā)電量同比提升，盡管受市場化交易電量增長以及年度長協(xié)電價下滑影響，核電公司的上網電價或有所降低，但發(fā)電量的提升有望實現(xiàn)以量補價，建議關注中國廣核（A+H）、中國核電。BLE即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com