日前，在上海證券交易所掛牌上市的中信銀行股份有限公司（以下簡稱“中信銀行”，601998.SH）再次發布了一則高層人事公告。
概言之，該行“董事會于2025 年3 月10日收到本行副行長呂天貴先生的辭呈，呂天貴先生因工作調整，辭去其所擔任的本行副行長職務”；同時“本行董事會對呂天貴先生任職期間為本行做出的貢獻表示衷心感謝”。
注：截圖來自于上海證交所網站。
公告已明確呂天貴副行長是因工作調整而辭職，同時又對其貢獻表示了感謝，可見應是正常的工作調動安排。
同時，機構之家也注意到，本次又有呂天貴副行長的工作變動，很可能是近期中信銀行乃至中信系高管大調整中的一環。
實際上，事情都是人做出來的，特別是身居高位的銀行高階管理者，該層次的人事變動往往會對一家銀行的戰略規劃、經營思路、內部治理等方方面面，產生提綱挈領的重要影響。故而，從去年持續至今、可能還尚未結束的中信銀行高管大調整，自然也對該行近年來本已初見成效的變革征程不無影響。
何時高管隊伍能基本趨穩、并磨合順暢，從而使得中信銀行這家在業內具有可觀規模、以及相當社會影響力的股份制大行重啟變革的征程？相信也是業內不少人士所關注和期待的。
本輪大調整，可溯源自方合英行長升任董事長
盡管本輪中信銀行的高管大調整，主要是2024年9月谷凌云晉升為副行長、10月賀勁松出任副行長開始；又經歷了2025年2月原行長劉成辭職、蘆葦代為履職行長；但實則可溯源自2023年8月，方合英行長正式接替朱鶴新、升任該行的董事長后；短時間內多名行長、副行長的更替，使得該行的高管隊伍一年半以來、尚未能沉淀趨穩。
本次，又有呂天貴副行長遞交辭呈；而剩下的胡罡副行長已從2017年5月任職至今、接近8年之久（原則上已超期服役）；謝志斌副行長也從2019年6月任職至今、接近6年之久。后續，也不排除再行調整的可能性。
中信銀行盡管是一家總部位于北京的全國性股份制商業銀行，但其最重心的業務地域卻是長三角的江浙滬。
而畢業于著名的浙江銀行學校后，1966年6月出生的方合英董事長就起步于浙江。從浙江銀行學校教師、到1996年12月進入中信銀行杭州分行擔任信貸部科長，方合英一路升遷至分行黨委委員、副行長。后于2007年3月執掌蘇州分行，之后遠赴北京總行任職，并在2019年3月最終成為中信銀行總行行長。
從2019年3月到2023年4月，方合英在行長任上、還是頗有作為的。
限于篇幅和主題、機構之家不做贅述，僅以體現一家銀行經營效能的營收利潤率指標來反映。剔除利潤規模相對偏小的華夏銀行和浙商銀行后，此前中信銀行的運營效能在7家A股上規模的股份制行中是偏低的，從2015年到2020年始終處于倒數第2或第3的位置。
該項指標從2020年的25.15%開始，在其上任一段時間后，從2021年到2023年，27.20%、29.38%再到32.55%，連續3年有了明顯的攀升。到2023年末該項關鍵指標已僅次于招商銀行和興業銀行、位居第3位，考慮到一些客觀的先天差異，中信銀行的這一變革提升還是頗為不易的。
注：歷年A股部分上市股份制行營收利潤率一覽；部分行24年末數據缺失、以3季度數據替代；
基礎數據來源：Wind。
“成績”明顯、年齡又尚未到退休之時，那么在合適的時機出現時，方合英升任為董事長也就順理成章了。
隨之，1967年12月出生、當時擔任常務副行長的劉成，就脫穎而出、成為了新一任行長。劉成行長曾先后就讀于中央財經學院金融系、中國人民大學金融學院等業內知名的名校金融院系，并具有博士學位和研究員職稱。
作為一名學術功底扎實的高管，劉成此前還曾長期供職于國家發展和改革委員會、國務院辦公廳，具有豐富的發展改革、財政金融相關工作經驗；并據公開資料顯示，劉成行長在2024年度金融行業CEO排名中高居第5位。
有能力者，自然也會降大任于斯人。從2023年8月正式出任中信銀行行長后僅一年半時間，劉成行長就在不久前的2月20日公告離職。盡管尚未有權威消息公布、機構之家也不做證實，但關于其將接替到齡退休的中信建投證券董事長王常青，這一消息已在坊間逐漸傳開。
作為中信系高管大調整中的一環，中信銀行的這些高管變動可能也有更高層級的統籌考量。
劉成行長辭職后，1971年10月出生的蘆葦又回歸“老東家”，代為履行行長職責；而本就出身于中信銀行的蘆葦，在2024年5月才獲批正式擔任中信信托有限責任公司董事長、任職還不到1年時間。
結合去年9月、10月履新的谷凌云、賀勁松兩位副行長。高管團隊的調整布局，似乎是現階段中信銀行的重要看點之一。
本次又有副行長呂天貴遞交辭呈，明確是“因工作調整”，盡管去向尚未有權威部門公布、機構之家也不做證實；但坊間傳聞，可能是在蘆葦從中信信托回歸中信銀行代理行長之后，再由呂天貴接替其中信信托的董事長一職。
呂天貴多年耕耘信用卡條線，離職后高管為“一代四副”格局
在本次原副行長呂天貴辭職后，中信銀行的高管形成了“一代四副”的格局。包括代行長蘆葦，副行長胡罡、謝志斌、谷凌云和賀勁松。其中蘆葦代行長今年2月履新，谷凌云、賀勁松兩位副行在去年9月、10月履新。
除了3位履新的高管，剩下的兩位中胡罡副行長已從2017年5月任職至今、接近8年之久（原則上已超期服役）；而謝志斌副行長也從2019年6月任職至今、接近6年之久。后續，也不排除再行調整的可能性。
基礎圖標來源：Wind。
公開資料顯示，本次遞交辭呈的原副行長呂天貴出生于1972年10月，畢業于四川大學工商管理專業，獲工商管理碩士學位，并擁有高級會計師、國際注冊內部審計師、中國注冊會計師資格等職稱資質。
作為一名“70后”的高管，呂天貴的早期銀行系統生涯是在中國銀行度過的，從1993年8月至2003年1月，在該行的吉林省分行工作，并曾擔任風險管理處副處長；2003年初，呂天貴也隨著那股從國有行轉戰股份制行、城商行的潮流，加盟了中信銀行；在中信期間，其履職經歷主要是在信用卡條線，從信用卡中心財務部副總經理起步，再到升任運營部、客戶服務部總經理，信用卡中心總裁助理、黨委委員、副總裁。
歷經多年沉浮之后，呂天貴終于在2014年先后出任信用卡中心黨委書記、總裁，并于2017年9月兼任零售銀行部總經理；2018年8月呂天貴又升任為該行的公司業務總監；直至2020年10月升任黨委委員、2021年4月出任副行長，2022年10月又兼任中信百信銀行董事長，正式邁入了銀行高管序列。
本次，在辭去了中信銀行副行長一職后，如后續“工作調整”真如坊間所傳達，出任中信信托董事長；那么，對于其個人職業生涯而言，也是更上一層樓、正式成為執掌一方的帥才。
中信銀行何時重啟變革征程？
但對于中信銀行而言，所謂臨陣換將，乃兵家大忌。
正如前所言，目前中信銀行高管團隊已是“一代四副”的格局，5人中3人履新不久，而剩下的2人也已任職多年、甚至超期服役，后續也不排除繼續調整的可能性。
調整是必然的，但在銀行業正處于歷史性節點、普遍處于變革轉型之時，過于密集的調整就可能會讓業界、有所關注和顧慮。在呂天貴辭去副行長一職后，中信銀行的高管團隊、何時會趨于穩定，或攸關該行再次重啟變革征程的大局。
事實上，機構之家經過分析后發現，客觀數據上在高管大調整之前，中信銀行的變革征程已頗見成效；但這段時間的高管大調整，可能或多或少都會對該行的經營治理產生影響。
所謂的經營效益，無非是“質”和“量”兩個維度的提升。
從“質”的維度來看：
中信銀行從2021年開始，營收利潤率連續3年上升，從27.20%到29.38%再到32.55%，有了明顯的提升。同時，在7家規模較大的A股上市股份制行中，排名也從此前較長期的倒數第2、第3位，上升到正數第3位。
注：歷年A股部分上市股份制行營收利潤率一覽；部分行24年末數據缺失、以3季度數據替代；
基礎數據來源：Wind。
但由上圖明顯可見，在變革之年的2024年度，本已搶得先機、有所見效的中信銀行，卻未能維持住這一良好勢頭，指標不升反而從32.55%略降為32.10%。而同業的光大銀行、平安銀行、民生銀行和浦發銀行等卻有了明顯的提升上行趨勢；中信銀行的排名也也再次下滑為倒數第3名。
從“量”的維度來看：
根據2024年度業績快報，中信銀行當年實現營業收入2136.46億元、同比增速3.76%，歸母凈利潤為685.76億元、同比增速2.33%，總資產9.53萬億元、同比增速5.28%。
基礎圖表來源：上海證交所網站。
僅以歸母凈利潤2.33%的增速而言，在已公布業績快報的16家股上市行中，排名第12位。這一速度盡管無法與一些中小城商行相提比論、也不可與浦發銀行“觸底反彈”的23.31%比較，但還是高于同為全國性股份制行的招商銀行1.22%和興業銀行0.12%。
但在增長的同時，中信銀行與招商銀行相比，可能的“隱患”在于營收與利潤的增速差異。
在銀行業特別是一些上規模的大型銀行外部增勢日益趨緩的當下，通過“向內求”的深度挖潛來變革、從而提升經營質效已經是行業內的共識。這種思路的歷史性轉變，最顯現的特征就是利潤的增速是否超過了營收的增速；畢竟，營業收入更多是“向外求”的營銷成果，而營收扣減支出后的利潤才更多體現“向內求”后的綜合。
業內常提的“增收不增利”問題，關鍵也在于此。根據快報，中信銀行營業收入同比增速為3.76%、而歸母凈利潤同比增速為2.33%；而招商銀行則分別為-0.47%和1.69%，觸底反彈的浦發銀行更是分別為-1.55%和23.31%。
注：A股上市股份制行貸款結構一覽；單位：%；
基礎數據來源：iFind。
在以往幾年的變革基礎上，中信銀行其實已經打下了較好的“底子”，各項關鍵指標總體較為均衡、健康。如在當前零售業務愈發受到重視的當下，作為一家并不以零售見長的大行，中信銀行的個人貸款占比在2024年中也已達到了41.63%，在9家A股上市股份制行中僅次于平安銀行的53.36%和“零售之王”招商銀行的52.48%。
故而，高管團、何時會趨于穩定，已攸關該行再次重啟變革征程的大局。后續，中信銀行重啟變革后，零售業務或許也仍應是變革中關注的重點。在個人貸款占比41.63%、也即規模已相對較好的同時，如何提高收益水平就是下一個待解之題。
中信銀行的最主要的業務重心地域在江浙滬，故而我們除股份制行外，再行增補數家當地城商行進行比較。
數據勝于雄辯，根據iFind的2024年中明細數據，中信銀行的該塊業務毛利率僅為6.15%。故而重啟變革之后，在該領域的效益提升還大有可為！
基礎數據來源：iFind。
本文鏈接：http://www.wbe-yiqi.com/news-14-7601-0.html又一副行長呂天貴辭職！頂層換血后中信銀行能否重啟變革征程？
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