曾3年累虧近百億的黑芝麻智能嘗到了資本市場的甜頭。
2月17日盤后，被稱為“智駕芯片第一股”的黑芝麻智能（02533.HK）披露正面盈利預告，預計2024年公司收入約4.5億元至5億元，較上年增長約44%至60%，公司權益持有人應占利潤不低于1億元，而2023年同期虧損約為48.55億元。
黑芝麻智能董事會認為，業(yè)績增長主要是因為自動駕駛產(chǎn)品及解決方案的收入增加，以及向投資者發(fā)行的金融工具的公允價值收益主要由于投資者持有的附有優(yōu)先權的股權的公允價值變動所致。
黑芝麻智能是領先的車規(guī)級智能汽車計算SoC及基于SoC的智能汽車解決方案供應商，于2024年8月8日成功在港交所上市。
招股書顯示，黑芝麻智能營收逐年增長，從2021年的6050.4萬元增長至2023年的3.12億元，3年增長4倍；但與此同時凈利潤連續(xù)3年虧損，2021年至2023年，黑芝麻智能虧損分別為23.57億元、27.54億元、48.55億元，三年累計虧損達到99.66億元。
對此，黑芝麻智能曾在全球發(fā)售文件中預計，2024年年度可能將繼續(xù)產(chǎn)生經(jīng)調整虧損凈額（非國際財務報告準則計量）及經(jīng)營虧損，主要是由于預期的大量研發(fā)開支。
值得注意的是，去年上半年，黑芝麻智能研發(fā)開支就高達6.87億元，遠高于去年全年預估收入。
就黑芝麻智能業(yè)績預告等情況，時代財經(jīng)向公司官網(wǎng)披露郵箱發(fā)去了采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲有效回復。
圖源：公司微信公眾號
去年上半年研發(fā)花近7億
一直以來，研發(fā)開支都是黑芝麻智能的最大支出。
2021年至2023年及2024年上半年，黑芝麻智能研發(fā)開支分別為5.95億元、7.64億元、13.63億元及6.87億元，分別占營收比為984%、461.8%、436.2%及381.56%。
對此，黑芝麻智能在2024年中期報告中表示，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，致力于研發(fā)更先進的SoC產(chǎn)品，擴展產(chǎn)品線，以滿足L3級及以上自動駕駛功能的需求。公司正在研發(fā)華山A2000 SoC，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該產(chǎn)品將擁有250+ TOPS的設計算力，將成為全球性能最高的車規(guī)級SoC之一。
黑芝麻智能透露，隨著L2-L3級別自動駕駛的進一步普及，截至2024年6月30日，華山A1000芯片已成功應用于吉利領克08等領克系列車型、東風eπ007、東風eπ008等東風eπ車型量產(chǎn)上車；自動駕駛算法產(chǎn)品已經(jīng)在吉利、東風等車型上實現(xiàn)量產(chǎn)，同時向部分一級供應商推廣并應用。
值得注意的是，黑芝麻智能的客戶相對集中。據(jù)全球發(fā)售文件，黑芝麻智能的主要收入來自汽車OEM及一級供應商，已與吉利集團、東風集團、合創(chuàng)、一汽集團、保隆集團及眾多其他汽車OEM合作。
2021年至2023年及2024年第一季度，黑芝麻智能來自前五大客戶的收入分別占同期總收入的77.7%、75.4%、47.7%及96.6%；其中，來自第一大客戶的收入分別占同期總收入的40.7%、43.5%、15.2%及47.7%。
黑芝麻智能在全球發(fā)售文件中表示，未來的業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績及財務狀況可能會繼續(xù)來自數(shù)量相對較少的客戶。此外，由于自商業(yè)化的初期階段以來一直與吉利合作，公司以優(yōu)惠價格為吉利的車型提供SoC，以期建立長期合作。
靠金融工具公允價值變動扭虧？
時代財經(jīng)注意到，2024年上半年，黑芝麻智能實現(xiàn)營收1.8億元，但期內利潤則高達約11.05億元，同比完成扭虧。
然而，這種扭虧并非完全依賴主營業(yè)務的增長，而是由于金融工具的公允價值變動所致。
2024中期報告顯示，黑芝麻智能去年上半年向投資者發(fā)行的金融工具的公允價值變動錄得收益約19.32億元，而公司同期經(jīng)營虧損為8.4億元；上半年經(jīng)過調整的凈利潤為-6.02億元。
盡管黑芝麻智能業(yè)績“意外”扭虧，但其股價表現(xiàn)并不穩(wěn)定。上市首日即破發(fā)，股價一度下跌約30%；近期卻由于與比亞迪等車企的合作關系，其股價也出現(xiàn)了大幅波動，2月7日一度暴漲超50%。
2月7日，有市場傳聞稱，比亞迪已采用黑芝麻智能車規(guī)級自動駕駛計算芯片，搭載車型為比亞迪旗下的騰勢品牌。而彼時，比亞迪已透露2月10日晚舉辦智能化戰(zhàn)略發(fā)布會，推動全民智能駕駛普及。
對于與比亞迪的合作，2月10日早間，黑芝麻智能發(fā)布公告澄清道，公司與中國領先的汽車原始設備制造商（OEM）（包括但不限于比亞迪）有長期合作關系，此乃本公司的日常及一般業(yè)務過程。截至公告日期，有關該合作概無任何重大變動須根據(jù)上市規(guī)則予以披露。
時代財經(jīng)注意到，就在黑芝麻智能股價大漲之際，迎來了上市后的首批解禁。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月8日，黑芝麻智能約有1.1億股股份解禁，占解禁后流通股的23.5%，占總股本的19.34%。
圖源：Wind
解禁后的首個交易日，2月10日黑芝麻智能股價大幅回調，盤中一度跌幅超50%，但隨后跌幅逐漸收窄，下跌39.56%報收23.45港元/股。Wind顯示，當日成交量達到約1.22億股，為上市以來最高；換手率達到21.42%。
截至2月18日港股收盤，黑芝麻智能上漲3.54%至26.3港元/股，總市值約為150億港元。
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